Расчет NPV

Быстрая навигация по странице:

Онлайн - калькулятор NPV

Понятие NPV

Формула расчета NPV

Пример расчета NPV

Расчет NPV в Excel

Примеры условий решенных задач по расчету NPV

Онлайн калькулятор NPV

Как пользоваться?

⇑Наверх⇑

Как рассчитать NPV онлайн – калькулятором:

Для того, чтобы выполнить расчет NPV с помощью нашего онлайн-калькулятора, необходимо выполнить следующие действия:

1. В форму онлайн калькулятора внесите Ваши исходные данные в соответствующие поля. При этом если Вам нужно добавить строку, то нажмите на кнопку "Добавить строку":

Вместо данных условного примера запишите Ваши числа:

Важное уточнение: дробные числа должны записываться через точку, а не через запятую:

2. Если необходимо сбросить введенные в онлайн-калькулятор данные, нажмите на кнопку "Удалить строки":

Для ввода новой информации вернитесь к шагу "1".

3. После внесения в форму калькулятора всей необходимой информации для выполнения вычислений нажмите на кнопку "Рассчитать NPV":

⇑Назад⇑

Понятие NPV

NPV (Net Present Value, ЧДД, чистый дисконтированный доход, чистая приведенная стоимость, чистый приведенный доход) - это такой показатель эффективности инвестиционного проекта, который позволяет суммарно оценить платежи при реализации инвестиционного проекта, приведенные к настоящему моменту времени. Как правило, если значение NPV > 0, то инвестиционный проект считается эффективным, если NPV < 0, то инвестиционный проект считается неэффективным и отклоняется. Отрицательное значение чистой современной стоимости потока платежей (ЧДД) показывает, что за тот период, для которого производится расчет проекта его реализация не позволит возместить даже первоначально вложенные средства (С0) и не позволит извлечь требую величину дохода с учетом заданной норме доходности г, не говоря о его некоторой дополнительную величине. Таким образом, ЧДД выступает объемом добавочной, или вновь образованной, стоимости инвестиционного проекта, которую инвестор получит при условии его успешного осуществления. В случае, когда NPV = 0 проект только позволит возместить понесенные вложения, но не генерирует прибыль и рост стоимости. Так как ЧДД измеряется абсолютных значениях, то для чистой современной стоимости потока платежей применимо свойство аддитивности, которое заключается в том, что чистая современная стоимость потока платежей различных проектов может быть просуммирована, т.е.: ЧДД(A, Б, В) = ЧДД(А) + ЧДД(Б) + ЧДД(В). К группе прочих важнейших характеристик NPV(ЧДД) необходимо отнести реалистичные ожидания о размере ставки реинвестирования получаемых в ходе реализации проекта финансовых ресурсов. В методике расчета ЧДД косвенно подразумевается то, что финансовые ресурсы, получаемые в процессе осуществления проекта, реинвестируются с учетом принятой нормы дисконта, под которой, как правило, понимают средневзвешенную стоимость капитала для хозяйствующего субъекта (инвестора). Также значение чистой современной стоимости потока платежей позволяет сделать вывод о динамики стоимости хозяйствующего субъекта по итогам реализации инвестиционного проекта, т.е. об эффективности достижения одной из базовых целей финансового управления. Разнообразные исследования показывают, что критерий ЧДД достоверно показывает соотношение между приходом и расходованием финансовых ресурсов в течение заданного промежутка времени, а также позволяет сделать обоснованный вывод как об окупаемости осуществленных затрат, так и о достижении требуемой величины нормы доходности инвестирования средств. При этом использование критерия ЧДД в качестве сравнительной оценки может быть не удобно в практических расчетах, так как абсолютные значения может быть проблематично сопоставлять. Это, например, проявляется при сравнении нескольких проектов с равными величинами ЧДД, и в данном случае использование только чистой современной стоимости потока платежей не позволяет однозначно выбрать лучший проект. Поэтому NPV является хотя и очень важным, но не единственным критерием оценки эффективности инвестиционного проекта, поэтому решение принимается на основании расчета совокупности критериев. Смотрите также: Решение задач по финансовому менеджменту.

Размещено на www.rnz.ru

⇑Наверх⇑

Формула расчета NPV

Расчет NPV в общем случае осуществляется по следующей формуле:

где Рк - величины денежных поступлений в течении n лет;
IC - величина первоначальных инвестиций;
i - ставка дисконтирования.

Возможны варианты, когда реализация инвестиционного проекта связана не с разовыми первоначальными инвестициями, а предполагает инвестирование в течении нескольких периодов. Тогда расчет NPV осуществляется по следующей формуле:

⇑Наверх⇑

Пример расчета NPV

Приведем пример расчета NPV условного инвестиционного проекта. Предположим, что объем инвестиций в новое здание составляет 15000 тыс.руб.; прогноз ежегодного дохода от сдачи помещений в аренду составляет 5000 тыс.руб. в течении 5-ти лет. Ставка дисконтирования составляет 17%. Рассчитать NPV.

Расчет NPV: NPV = 5000/1.17 + 5000/1.17² + 5000/1.17³ + 5000/1.17⁴ + 5000/1.17⁵ - 15000 = 15996.73 - 15000 = 996.73 тыс.руб.

Так как рассчитанная величина NPV > 0, то проект может быть принят к практической реализации.

Как уже указывалось ранее, условия инвестирования при реализации проекта могут быть различные. Рассмотрим пример вычисления чистого приведенного эффекта (дохода) в случае, когда вложение средств осуществляется единовременно, а годовые поступления от реализации инвестиционного проекта не равны между собой. Предположим, что объем инвестиций составил 12500 тыс.руб., срок реализации проекта - 5 лет, цена вложенных средств составляет 12,5% годовых, поступления по годам от реализации инвестиционного проекта следующие (в тыс.руб.): 2500; 2250; 1980; 1850; 1720. Определим величину чистого приведенного эффекта: ЧДД = 2500*1,125^-1 + 2250*1,125^-2 + 1980*1,125^-3 + 1850*1,125^-4 + 1720*1,125^-5 - 12500 = -4999,96. Так как значение рассматриваемого показателя меньше 0, то рассматриваемый условный проект не будет приносить прибыли при своем осуществлении и должен быть отвергнут.

Рассмотрим также пример расчета дисконтированного чистого дохода в случае, когда доходы от вложенных средств начинают поступать уже после завершения инвестиционного проекта, т.е. денежный поток включает в себя не только положительные, но и отрицательные величины. Например, имеется инвестиционный проект со следующими показателями потоков платежей (в тыс.руб.): -215; -295; 50; 500; 300; 800; 1000. Цена инвестированного капитала составляет 14% годовых. Вычислим значение чистого приведенного эффекта (дохода): ЧДД = (-215)*1,14^-1 + (-295) *1,14^-2 + 50*1,14^-3 + 500*1,14^-4 + 300*1,14^-5 + 800*1,14^-6 + 1000*1,14^-7 = 834,12. Величина ЧДД положительна, следовательно, проект может быть принят к практическому осуществлению.

⇑Наверх⇑

Пример расчета NPV в Excel

Рассмотрим пример расчета NPV в Excel. Первым шагом вычисления рассматриваемого показателя будет подготовка исходных данных в Excel. Широкий спектр возможностей указанного табличного процессора позволяет исходные данные представить во множестве вариантов (в том числе и с различным оформлением и форматированием), один из которых приведен на рисунке:

Далее для вычисления чистого приведенного эффекта (дохода) в ячейки C4:C11 необходимо ввести формулы, по котором будет вычислен ЧДД для каждого года реализации проекта. Сделать это можно следующим образом:

Соответственно, после определения дисконтированного потока за каждый год, для расчета NPV в Excel в рамках рассматриваемого примера в ячейку C11 необходимо добавить формулу: =СУММ(C4:C10). Получим следующий результат:

Таким образом, расчеты будут закончены и появится искомое значение чистого дисконтированного дохода. Использование Excel позволяет также значительно снизить затраты времени на анализ устойчивости проекта, т.к. оценка условий, при которых проект станет убыточным, будет получена значительно быстрее.

⇑Наверх⇑

Примеры условий решенных задач по расчету NPV

Задача 1

Рассматриваются два инвестиционных проекта: А и В.

Инвестиции в каждый из них составляют 1000 тыс.у.е.

Денежные потоки по проекту А (тыс.у.е.): 340, 305, 270, 235, 200

Денежные потоки по проекту В (тыс.у.е.): 200, 235, 270, 305, 340

Ставка дисконта составляет 10 %.

Определить экономическую эффективность проектов (рассчитать NPV)

Эта задача уже решена! Вы можете получить её за 150 руб.

Задача 2

Имеется ряд инвестиционных проектов, требующих равную величину стартовых капиталов - 600 тыс. руб. Цена капитала, т.е. предполагаемый доход, составляет 14%. Требуется выбрать наиболее оптимальный из них, если потоки платежей (приток) характеризуются следующими данными, тыс. руб.:

Проект А: 300; 340; 300

Проект Б: 260; 180; 420.

Проект В: 100; 250, 150, 340.

Эта задача уже решена! Вы можете получить её за 150 руб.

Задача 3

Первоначальные инвестиции в оборудование I0 = 1000 тыс.руб., ожидаемый чистый денежный поток = 2500 тыс.руб., срок службы оборудования = 5 лет, норма дисконта r = 10%. Оправданы ли затраты на приобретение нового оборудования?

Эта задача уже решена! Вы можете получить её за 150 руб.

Задача 4

Определить показатели оценки эффективности инвестиционных проектов по вышеприведенным показателям, дать оценку, выбрать наиболее приемлемый вариант проекта.

Данные для расчета. Предприятие располагает двумя альтернативными вариантами инвестиционных проектов – проектом I и проектом II.

Таблица 1 - Исходная информация по альтернативным проектам

Для дисконтирования сумм денежного потока проекта I ставку процента принять в размер 10%, проекта II – 12%. Расчет настоящей стоимости чистых денежных потоков по проектам провести в таблице 2.

Эта задача уже решена! Вы можете получить её за 150 руб.

Задача 5

Осуществление проекта по строительству нового цеха для выпуска товаров народного потребления предполагает следующие затраты по годам: 460 тыс. руб., 720 тыс. руб., 450 тыс. руб., 280 тыс. руб.

Проектом предусмотрено получение доходов, начиная со второго года в следующих суммах: 880 тыс. руб., 850 тыс. руб., 900 тыс. руб., 950 тыс. руб., 800 тыс. руб.

Ожидаемый реальный среднегодовой темп инфляции составит 11%. Определить чистый дисконтируемый доход по проекту, если средняя цена инвестируемого капитала составит: а) 16%, б)9%.

Эта задача уже решена! Получите файл за 150 руб.

Оплатить и скачать решение

Задача 6

Анализируются два проекта по 10 млн. руб. каждый. Проекты рассчитаны на 2 года. Денежные поступления от реализации проекта А составляют 10 млн. руб. во втором году. По проекту В планируется поступление 14,4 млн. руб. в первом году и 2,4 млн. руб. во втором году. Рассчитать NPV при ставке 10% годовых.

Эта задача уже решена! Вы можете получить её за 150 руб.

Задача 7

Первоначальные инвестиции в оборудование I0 = 4000 тыс.руб., ожидаемый чистый денежный поток = 900 тыс.руб., срок службы оборудования = 5 лет, норма дисконта r = 10%. Оправданы ли затраты на приобретение нового оборудования?

Эта задача уже решена! Вы можете получить её за 150 руб.

⇑Наверх⇑