Контрольная работа по инвестициям №0005
Контрольная работа по инвестициям №0005
План (содержание) работы Контрольная работа по инвестициям №0005:
Исходные данные:
Компания «А» рассматривает целесообразность реализации инвестиционного проекта. Величина капитальных вложений 8000 тыс. руб., из них стоимость основных средств составляет 4000 тыс. руб. сроком полезного использования которых 10 лет.
Прогноз выручки от продажи продукции прогнозируется по годам в следующих объемах (тыс. руб.):
1-й год 6000;
2-й год 6500;
3-й год 6500;
4-й год 8000;
5-й год 7000 и далее.
Переменные расходы составляют 35% от выручки.
Постоянные расходы (за исключением амортизации) оцениваются в среднем 1500 тыс. руб. в год.
Изменение оборотного капитала составляет 10% от изменения выручки от продаж.
Ставка налога на прибыль составляет 20%.
Величина собственного капитала составляет 3500 тыс. руб., остальные средства компания планирует привлечь при помощи кредита под 14 % годовых.
Задание:
1) Рассчитайте денежные потоки проекта;
2) Составьте график обслуживания долга. При условии, что минимальный остаток денежных средств на конец периода должен составлять 500 тыс.руб.;
3) Определите ставку дисконтирования проекта (при условии, что стоимость собственного капитала 10 %);
4) Составьте прогноз дисконтированных денежных потоков;
5) Определите чистую дисконтированную стоимость проекта (NPV), срок окупаемости, внутреннюю норму рентабельности инвестиций, индекс рентабельности инвестиций.
Определите критические точки проекта (предельный уровень снижения выручки, роста переменных и постоянных затрат, процентной ставки, капитальных вложений). Прокомментируйте полученные результаты.
Рекомендации по выполнению задания: постройте самостоятельно таблицы для расчета денежных потоков и рассчитайте показатели коммерческой эффективности инвестиционного проекта
Рекомендуется выполнять задание в Excel
Решение. Начало ознакомительного фрагмента:
Проведем расчет денежного потока проекта. На первом этапе рассчитаем таблицу 'Прогноз операционных потоков'.
Выручка от продаж задана в исходных данных и составляет 6000 тыс.руб.
Переменные расходы за 1-й год реализации составят: 6000*35% = 2100 тыс.руб.
Постоянные расходы заданы в условиях задачи и составят 1500 тыс.руб.
Прибыль до уплаты процентов и налогов, амортизации (EBITDA) составит: 6000 - 2100 - 1500 = 2400 тыс.руб.
Соответственно, прибыль до уплаты процентов, амортизации и после налогообложения составит: 2400 * 0,8 = 1920 тыс.руб.
Эффект налоговой амортизации (Амортизационные отчисления * Ставка налога на прибыль) составит: 80 тыс.руб.
Изменение оборотного капитала составляет 10% или 50 тыс.руб.
Соответственно, денежный потоки по операционной деятельности (операционный денежный поток) за 1-й год составит: 1920 + 80 - 50 = 1950 тыс.руб.
Аналогично рассчитываются денежные потоки операционной деятельности (операционный денежный поток) и результаты заносятся в соответствующую таблицу:
Прогноз операционных потоков
| Выручка от продаж | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Переменные расходы | ||||||||
| Постоянные расходы | ||||||||
| Прибыль до уплаты процентов и налогов, амортизации (EBITDA) | ||||||||
| Налоговый корректор | ||||||||
| Прибыль до уплаты процентов, амортизации и после налогообложения | ||||||||
| Эффект налоговой амортизации (Амортизационные отчисления * Ставка налога на прибыль) | ||||||||
| Изменение оборотного капитала | ||||||||
| Денежные потоки по операционной деятельности (операционный денежный поток) |
Далее рассчитываются следующие таблицы:
Прогноз инвестиционных потоков
| Капитальные вложения (бюджет вложений в бизнес / инвестиционный проект) | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Ликвидационная стоимость | |||||
| Денежные потоки по инвестиционной деятельности (инвестиционный денежный поток) |
| Денежные потоки на фирму (Free Cash Flow to Firm, FCFF) — свободные денежные средства компании до любых выплат поставщикам капитала (то есть до выплат кредиторам и акционерам), Cash Flow to business , CFB |
|---|
Прогноз финансовых потоков
Расчеты с кредиторами по заёмным средствам
| Привлечение заёмных средств (кредит банка и частных лиц, облигации) | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Возврат кредита (заёмных средств) | ||||||
| Выплата процентов по заёмным средствам с учётом налогового эффекта | ||||||
| Итого расчеты по заемному капиталу | ||||||
| Денежные потоки на собственный капитал (Free Cash Flow to Equity, FCFE) — свободные денежные средства компании после всех расчётов с кредиторами, но до любых выплат акционерам. |
Расчёты с собственниками (инвесторами и партнерами)
| Вложения собственников | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Выплата дивидендов и других вознаграждений собственникам (минимальная плата владельцам собственного капитала) | ||||||
| Итого расчеты по собственному капиталу | ||||||
| Денежные потоки по финансовой деятельности | ||||||
| Чистый (свободный) денежный поток | ||||||
| Денежные средства на начало | ||||||
| Денежные средства на конец |
График обслуживания долга
| Привлечение кредита | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Возврат основной суммы долга | ||||||
| Остаток по кредиту | ||||||
| Проценты по кредиту |
Расчет средневзвешенной стоимости капитала
| Сумма, тыс. руб. | Доля, коэф. | Цена. % | Доля * Цену | |
|---|---|---|---|---|
| Капитал собственников | ||||
| Кредит банка | ||||
| Итого |
Прогноз дисконтированных денежных потоков
| Денежный поток Cash Flow to business , CFB | ||||
|---|---|---|---|---|
| Коэффициент дисконтирования | ||||
| Дисконтированный денежный поток | ||||
| NPV | ||||
| Срок окупаемости проекта недисконтированый | ||||
| Срок окупаемости проекта дисконтированый | ||||
| Внутренняя норма рентабельности (IRR) | ||||
| Индекс рентабельности инвестиций недисконтированный | ||||
| Индекс рентабельности инвестиций дисконтированный |
Вывод:
Конец ознакомительного фрагмента
Цена консультации по работе Контрольная работа по инвестициям №0005 - 500 руб.
Чтобы оформить заявку на получение файла с готовой работой или заказ на консультацию и помощь с работой по указанной теме по Вашим требованиям нажмите кнопку: