Онлайн-калькулятор расчета эффекта финансового рычага

Быстрая навигация по странице:

Понятие финансового рычага

Формула расчета эффекта финансового рычага

Пример расчета эффекта финансового левериджа

Онлайн-калькулятор для расчета эффекта финансового рычага

Примеры условий решенных задач по расчету финансового рычага

Понятие финансового рычага

Финансовый рычаг (финансовый леверидж) - это показатель, позволяющий оценить уровень финансового риска предприятия, связанного с необходимостью нести финансовые издержки при привлечении заемный финансовых ресурсов. Чем выше значение финансового рычага, тем выше риск предприятия, связанный с привлечением заемных средств. При этом финансовый рычаг (финансовый леверидж) позволяет определить оптимальный объем привлечения заемных средств. Финансовый рычаг показывает, каким будет влияние на прибыль, а также на рентабельность собственных средств, того или иного объема привлеченных предприятием заемных финансовых ресурсов. Финансовый рычаг (финансовый леверидж) показывает, до какой величины предприятие может привлекать заемные средства, т.к. основным критерием эффективности их привлечения выступает превышение величины рентабельности собственных средств над величиной ставки процента по привлеченным заемным средствам. Таким образом, финансовый рычаг (финансовый леверидж) является важным показателем для управления финансовыми ресурсами и структурой капитала хозяйствующего субъекта. Необходимо также отметить, что в экономической науке имеется два подхода к понятию финансового рычага (финансового левериджа). Рассмотренный выше подход оценки повышения рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных средств характерен для европейкой школы финансового менеджмента. Американская концепция финансового рычага (финансового левериджа) оперирует изменением величины чистой прибыли на обыкновенную акцию компании.

⇑Наверх⇑

Формула расчета эффекта финансового рычага

Эффект финансового рычага может быть определен по следующим формулам: Смотрите также: Решение задач по финансовому менеджменту.

Размещено на www.rnz.ru

1. Общая формула:

где К - коэффициент, учитывающий налогообложение (единица минус ставка налогообложения прибыли или 1 - t);

Р_к - рентабельность вложенного капитала, % (рентабельность активов);

Р_с - средняя расчетная ставка процента по заемным средствам, %;

З_с – величина заемных средств, у.е.;

С_с – величина собственного капитала, у.е.

2. В обозначениях на английском языке формула расчета эффекта финансового рычага будет выглядеть, соответственно, следующим образом:

Где DFL - эффект финансового рычага;

t - ставка налога на прибыль;

ROA - рентабельность собственных средств;

r –средняя ставка процента за кредит;

D – привлечённый (заемный) капитал;

E - собственные средства (собственный капитал).

3. Через составляющие эффекта финансового рычага:

где К – налоговый корректор, К = 1 – t;

Д_фр – дифференциал финансового рычага, Д_фр = Р_к - Р_с;

К_фр - коэффициент финансового рычага (или плечо финансового рычага), К_фр = З_с / С_с

4. Сила воздействия финансового рычага посредством определения изменения величины чистой прибыли на одну акцию (так называемая вторая концепция):

где ΔЧПакц – изменение чистой прибыли на акцию, в %;

ΔПналог – изменение налогооблагаемой прибыли, в %.

5. Посредством оценки изменения прибыли и расходов по обслуживанию заемных средств:

где ПР – процентные расходы, т.е. расходы на уплату процентов за полученные кредиты и займы и расходы по страхованию полученных кредитов и займов;

В норме считается, что эффект финансового рычага должен находиться в диапазоне от 30% до 50% от величины рентабельности активов. При его интерпретации ЭФР позволяет оценить, насколько процентов изменится рентабельность собственного капитала в случае использования той или иной величины заемных ресурсов.

⇑Наверх⇑

Пример расчета эффекта финансового левериджа

Приведем условный пример расчета эффекта финансового левериджа по данным бухгалтерского Баланса и Отчета о финансовых результатах.

Исходные данные:

(1) Значение берется из Пояснений к бухгалтерской (финансовой) отчетности предприятия, но если такая информация отсутствует, то данные можно взять из строки 2330 Отчета о финансовых результатах.

Решение примера:

Эффект финансового левериджа определим по приведенной выше формуле:

Выполним расчеты.

К = 1-0,2 = 0,8

Р_к = 2160 / 117801 * 100 = 1,83%

Р_с = 310/17752*100 = 1,75%

Э_фр = 0,8*(1,83-1,75)*(17752/100049) = 0,01%.

Полученное значение эффекта финансового левериджа показывает, что при увеличении заемного капитала на 1% рентабельность собственного капитала вырастет на 0,01%, что является очень низким значением и говорит о необходимости улучшать структуру капитала рассматриваемого предприятия.

⇑Наверх⇑

Онлайн-калькулятор для расчета эффекта финансового рычага

Приводим небольшой онлайн-калькулятор, который помогает рассчитать эффект финансового рычага по данным финансовой (бухгалтерской) отчетности: Бухгалтерского баланса и Отчета о финансовых результатах.

С целью показать работу калькулятора и упрощения ввода своих данных в приведенной форме уже имеется информация из условного примера, а также справочно приведены соответствующие номера строк из Отчета о финансовых результатов и Баланса предприятия. Это позволит избежать ошибок при вводе исходной информации. В процессе расчетов приводятся формулы и промежуточные вычисления, чтобы было понятно, откуда берется то или иное число.

Важно! При вводе собственных значений показатели не должны содержать пробелов. Дробные значения должны быть разделены точкой, а не запятой! После ввода данных нажмите кнопку "Выполнить анализ".

Онлайн калькулятор эффекта финансового рычага:

⇑Наверх⇑

Примеры условий решенных задач по расчету финансового рычага

Задача 1

Финансовые менеджеры компаний А и В располагают финансовыми данными, представленными в таблице 3.

Задание:

а) заполните таблицу.

б) рассчитайте уровень финансового левериджа для каждой компании.

Таблица 3

Исходные данные по оценке уровня левериджа

Эта задача уже решена! Вы можете получить её за 150 руб.

Задача 2

Рассчитать эффект финансового рычага с учетом и без учета налогообложения и соотношение заемных и собственных средств предприятия РГБ, а также определить объем заемных средств, который может быть безопасным для предприятия по следующим данным:

Эта задача уже решена! Вы можете получить её за 150 руб.

Задача 3

Что показывает величина финансового рычага и как можно управлять рентабельностью собственного капитала на ее основе. Определите финансовый рычаг для следующего предприятия:

Актив за вычетом кредиторской задолженности – (30+2*N) тыс. руб. В пассиве – (10+N) тыс. заемных средств (без кредиторской задолженности) и (20+N) тыс. руб. собственных средств. Нетто-результат- (5,5+N/10) тыс. руб. Финансовые издержки по задолженности равны 2 тыс. руб.

Эта задача уже решена! Вы можете получить её за 150 руб.

⇑Наверх⇑